Автор известного ресурса Tipranks.com Мишель де Бур-Джонс решила взвесить все «за» и «против» двух активных игроков, одновременно набирающих силу на рынке дата-центров для индустрии искусственного интеллекта.

Эта пара акций из энергетического сектора – Constellation Energy (CEG) и Vistra Energy (Vistra Corp — VST) – в последнее время показывает впечатляющий рост, но при ближайшем рассмотрении становится очевидным, что условия их развития и степень рисков в ближайшем будущем сильно разнятся.

Constellation Energy – крупнейший производитель «безуглеродной» энергии в США и предоставляет коммерческие решения для частных домов, бизнеса и государственных клиентов. Компания недавно достигла соглашения с Microsoft по повторному открытию атомной станции на острове Три-Майл, печально известной из-за полувековой давности катастрофы. По замыслу стратегов из обеих корпораций, восстановленный реактор будет обеспечивать электроэнергией центры обработки данных Microsoft, и это должно, естественно, обернуться большими деньгами для Constellation.

Но потенциальный риск заключается в том, что Constellation до сих пор не подала заявку ни на одно из разрешений на возобновление работы объекта, который был закрыт еще в 2019 году по экономическим причинам.

Какова целевая цена для акций CEG?

Constellation Energy имеет консенсус-рейтинг «Покупать», основанный на 10 покупках, двух удержаниях и без рейтинга «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена составляет $261,75, что приближается к последней торговой стоимости акций CEG.

Более пристальный взгляд на Vistra Energy (VST)

Vistra Corp (VST) также занимается как производством, так и продажей электроэнергии. Клиентская база включает в себя около 5 миллионов компаний, портфель состоит из природного газа, угля, атомной и солнечной энергии мощностью 41 000 мегаватт, а также аккумуляторные батареи.

Джим Крамер в недавней программе заявил, что компания извлекает выгоду из растущего спроса на электроэнергию «благодаря энергоемким центрам обработки данных». «Vistra в некотором роде особенная, – уточнил Джим, – потому что недавно она приобрела три атомные электростанции в дополнение к той, которая уже была».

При коэффициенте P/E 87x Vistra Energy торгуется со значительной премией к Constellation Energy, несмотря на свое участие в добыче природного газа и угля. В данном случае, высокая величина соотношения цены к прибыли указывает на то, что рынок оценивает акции Vistra Energy довольно дорого относительно её текущих доходов.

Переход компании от угля к более чистым источникам энергии стал огромным плюсом, и в 2024 году акции взлетели. Однако, по мнению Мишель, компания переоценена в текущих уровнях, что чревато медвежьими настроениями инвесторов.

Как и Constellation, акции Vistra совершили рекордный скачок на прошлой неделе и сейчас находятся на территории перекупленности (overbought territory) с индексом относительной силы 81. И здесь коррекция, безусловно, представляется вполне возможной, особенно с учетом того, насколько дороги акции.

Оценка поведения Vistra Energy на рынке говорит о волатильности в течение последних пяти лет. Компания даже не была прибыльной ни в 2022, ни в 2021 году, а теперь получила чистую прибыль в размере $648 млн за последние 12 месяцев при выручке ~ $14 млрд. Это довольно небольшая маржа чистой прибыли в 4,6%.

Оценка и прогноз

Акции Constellation Energy выросли на 128% с начала года, в то время как Vistra Energy показала рост на 261% (!). Перед Мишель стоит непростая задача: несмотря на такой успех, акции Vistra кажутся переоценёнными, в то время как Constellation имеет более приемлемую оценку, но сталкивается с рисками, связанными с перезапуском старых ядерных мощностей.

В итоге, прогнозы автора в отношении Constellation Energy остаются нейтральными, с возможной стратегией «покупать при снижении» (buy-the-dip opportunity), в то время за Vistra Energy автор сохранил свои медвежьи прогнозы, учитывая высокую оценку компании и риски.

Источник: Tipranks.com

Пока золото дорожает, биржевой фонд ETF AAAU достиг 52-недельного максимума

Акции Generac Holdings растут на ожиданиях будущих катаклизмов

Почему акции PDD Holdings устремились вверх